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恒生指數

 

恒生指數期貨


恒生指數期貨是一種以恒生指數作為買賣基礎的期貨,買賣這種期貨合約的人,同意承擔股票市場的價格起跌,而上落的幅度則以指數作準。恒生指數期貨是在香港期貨交易所市場進行買賣,但它亦與股票市場有關。

合約到期時以恒生指數作為結算的準則,合約持有人只須繳付或收取股市與期市兩個指數的現金差額,即可完成交收手續。

投資者以具成本效益的方法建立一個反映50隻 (按恒指服務公司不時更新數目)成份股公司走勢的倉位。由於期貨以按金買賣,投資者可以進行具成本效益的買賣及對沖活動,因為用作投資的資金只是合約價值的一小部份。

恒生指數期貨是有效的股票買賣及風險管理工具,備受不同市場參與者所採用。


主要優點包括:

• 可迅速建立投資組合以買入或沽出整體市場,而不需要即時選擇個別股票及負擔高昂交易成本

• 提供槓桿作用 

• 提供採用多元化風險管理技巧之機會

• 採用交易所自動化交易系統

• 結算公司履約的保證

恒生指數期權


期權賦予持有人權利 (但並非義務)於某一個特定日或之前,在預先同意的價錢下購入或賣出該期權所代表的資產或工具。購買期權人士要為該項權利付出期權金,沽空期權者可收到期權金,但假如有關期權被行使而沽空者被分配履行該合約時,亦有義務去購入或賣出所代表的工具。 恒生指數期權是歐洲式期權及以現金結算價差的合約。


恒生指數期權可令投資者:

• 在交易中得到或抵消在股票市場的風險

• 為股票市場的風險定下價格和時間的保障

• 從市場的波幅中取利


主要優點包括:

• 給投資者另一種工具參與香港股票市場

• 採用交易所自動化交易系統

• 結算公司履約的保證

• 提供採用多元化風險管理技巧之機會

小型恒生指數期貨


小型恒生指數期貨是一種以恒生指數作為買賣基礎的期貨,買賣這種期貨合約的人,同意承擔股票市場的價格起跌,而上落的幅度則以指數作準。恒生指數期貨是在香港期貨交易所市場進行買賣,但它亦與股票市場有關。

小型恒生指數期貨合約價值僅為恒生指數期貨合約的五分之一。 

合約到期時以恒生指數作為結算的準則,合約持有人只須繳付或收取股市與期市兩個指數的現金差額,即可完成交收手續。 

小型恒生指數期貨是有效的股票買賣及風險管理工具,備受不同市場參與者所採用。


主要優點包括:

• 可迅速建立投資組合以買入或沽出整體市場,而不需要即時選擇個別股票及負擔高昂交易成本

• 提供槓桿作用

• 提供採用多元化風險管理技巧之機會

• 合約價值較小,只有標準合約的五分一

• 採用交易所自動化交易系統

• 結算公司履約的保證

小型恒生指數期權


期權賦予持有人權利 (但並非義務)於某一個特定日或之前,在預先同意的價錢下購入或賣出該期權所代表的資產或工具。購買期權人士要為該項權利付出期權金,沽空期權者可收到期權金,但假如有關期權被行使而沽空者被分配履行該合約時,亦有義務去購入或賣出所代表的工具。

恒生指數期權是歐洲式期權及以現金結算價差的合約。 

小型恒生指數期權合約價值為恒生指數期權合約的五分之一。 


小型恒生指數期權可令投資者:

• 在交易中得到或抵消在股票市場的風險

• 為股票市場的風險定下價格和時間的保障

• 從市場的波幅中取利


主要優點包括:

• 給投資者另一種工具參與香港股票市場

• 採用交易所自動化交易系統

• 結算公司履約的保證

• 提供採用多元化風險管理技巧之機會

• 合約價值較小,只有標準合約的五分一

恒指波幅指數期貨


恒指波幅指數是量度股票市場30個曆日的預期波幅,並以香港交易所買賣的即月及下月恒生指數期權的價格計算。波幅指數經常被視為判斷投資者投資情緒變化的有效指標。

恒指波幅指數期貨為投資者提供創新的工具,以管理其在香港股票市場的波幅風險;亦提供了純引申波幅的投資機會,而不受股票價格的變動方向及股價水平所影響。


交易機會:

• 引申波幅的方向性交易

• 引申波幅跨期交易

• 對沖恒指期權的波幅風險

• 獲得波幅投資機會以分散投資風險

• 恒指期權與恒指波幅指數期貨之間的套利交易


買賣恒指波幅指數期貨的優點:

• 有效管理波幅風險

• 毋須進行delta對沖

• 莊家提供持續流通量

• 減少交易對手風險

恒指股息期貨


恒指股息指數期貨與恒生指數公司計算的恒指股息點指數相關,而恒指股息點指數計算恒生指數成份股全年所派發的現金股息,並以指數點表示。


恒指股息期貨可讓股票投資者:

• 根據對預期股息的看法進行交易

• 作有關股息表現的風險對沖

• 從套戥機會中獲利


合約到期以恒指股息點指數作為結算準則,合約持有人只須繳付或收取兩個指數的差額,即可完成交收手續。 

買賣恒指股息期貨的優點包括:

• 標準化特色

• 減低中央交易對手風險

• 採用交易所自動化交易系統

• 交易費用低

• 靈活度高

• 莊家提供持續流通量

恒指總股息累計指數期貨


總股息累計指數旨在複製除淨日所有已公布股息均再投資於成份股組合的指數組合表現。

隨着全球監管機構收緊資本及掉期保證金要求,機構投資者已愈來愈多使用股息累計指數期貨作為交易工具,複製場外股息累計指數掉期的經濟回報。


買賣場內上市股息累計指數期貨有如下好處:

• 市場透明度 — 莊家╱流通量提供者透過電子渠道提供定價,及結算所進行每日計價;

• 保證金要求較低 — 結算所計算的期貨保證金遠低於場外市場的掉期保證金要求;

• 交易成本較低 — 股息累計指數期貨的交易費只是買賣合約名義價值 0.1個基點左右; 

• 資本效益 — 股價指數期貨╱期權與股息累計指數期貨兩者的保證金可以相抵;及

• 持倉限額以股價指數期貨╱期權及股息累計指數期貨的淨delta計算。

恒指淨股息累計指數期貨


淨股息累計指數則複製除稅後才再投資股息的指數組合表現。

隨着全球監管機構收緊資本及掉期保證金要求,機構投資者已愈來愈多使用股息累計指數期貨作為交易工具,複製場外股息累計指數掉期的經濟回報。


買賣場內上市股息累計指數期貨有如下好處:

• 市場透明度 — 莊家╱流通量提供者透過電子渠道提供定價,及結算所進行每日計價;

• 保證金要求較低 — 結算所計算的期貨保證金遠低於場外市場的掉期保證金要求;

• 交易成本較低 — 股息累計指數期貨的交易費只是買賣合約名義價值 0.1個基點左右; 

• 資本效益 — 股價指數期貨╱期權與股息累計指數期貨兩者的保證金可以相抵;及

• 持倉限額以股價指數期貨╱期權及股息累計指數期貨的淨delta計算。恒生指數期貨是一種以恒生指數作為買賣基礎的期貨,買賣這種期貨合約的人,同意承擔股票市場的價格起跌,而上落的幅度則以指數作準。恒生指數期貨是在香港期貨交易所市場進行買賣,但它亦與股票市場有關。

合約到期時以恒生指數作為結算的準則,合約持有人只須繳付或收取股市與期市兩個指數的現金差額,即可完成交收手續。

投資者以具成本效益的方法建立一個反映43隻 (按恒指服務公司不時更新數目)成份股公司走勢的倉位。由於期貨以按金買賣,投資者可以進行具成本效益的買賣及對沖活動,因為用作投資的資金只是合約價值的一小部份。

恒生指數期貨是有效的股票買賣及風險管理工具,備受不同市場參與者所採用。


主要優點包括: 

• 可迅速建立投資組合以買入或沽出整體市場,而不需要即時選擇個別股票及負擔高昂交易成本

• 提供槓桿作用 

• 提供採用多元化風險管理技巧之機會

• 採用交易所自動化交易系統

• 結算公司履約的保證

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